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并购重组业务成大型券商重要增长引擎
责编：陈凯欣
2025-04-30
近年来，并购重组已成为券商收入增长的重要方向。自去年"并购六条"发布以来，并购重组业务在券商业绩中占据越来越重要的位置。
截至目前，已有42家上市券商披露了2024年年报。从这些数据可以看出，并购重组领域的分化现象较为明显。根据财务顾问业务净收入这一指标，这42家券商的总收入为44.42亿元。
具体来看，有17家券商实现了正增长，其中增幅最大的达到75%；而有25家则出现了不同程度的下滑，最大降幅达79%。从增速表现来看，广发证券、中金公司、国信证券和华泰证券等券商的表现较为突出。
在财务顾问业务领域，大型券商展现出了显著优势。统计显示，财务顾问业务净收入排名前五的券商分别是中金公司、中信证券、华泰证券、中信建投和申万宏源。其中，中金公司的收入达到9.16亿元，同比增长22.76%，继续稳居行业榜首。
值得注意的是，并非所有券商都选择了并购重组这条路。数据显示，在披露年报的42家券商中，有相当一部分并未在财务顾问业务方面取得实质性进展。这表明，并购重组领域"马太效应"正在加剧。
展望未来，并购重组市场有望迎来新的发展机遇。分析人士指出，当前的并购趋势与2014至2015年期间的并购潮有相似之处，主要集中在中小市值公司和民营企业。新一轮并购浪潮中，"聚焦主业"成为关键词，高端制造、科技等领域的并购活动将更加活跃。
面对头部券商的竞争优势，中小投行正在寻求差异化发展道路。多位业内人士表示，未来发展方向可能是专注于特定领域或区域市场的"精品化"服务模式。
部分中小型券商已开始调整战略。例如，第一创业明确表示将继续深耕政策导向下的并购重组机会；国金证券则计划重点服务于成长型中小民营企业，并持续关注产业链整合机会。
总体来看，并购重组市场正在经历新一轮变革。对于大型券商而言，其在资源、品牌和专业能力方面的优势将使其继续保持领先地位；而中小型券商则需要通过特色化定位和专业化服务来寻找发展空间。
