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指数增强基金年内发行规模创新高：59只产品募集超300亿元
责编：陈凯欣
2025-05-22
近年来，随着指数基金行业的快速发展，指数增强策略基金呈现出爆发式的增长态势。截至5月21日，今年已有59只指数增强基金成功发行（按主代码口径计算），这一数量不仅超过了去年全年的45只，同比增长更是超过400%。值得注意的是，在现有的300余只存续指增产品中，近八成基金今年以来的超额收益表现令人瞩目。
尽管市场热度持续攀升，但指数增强基金的发展仍面临一些挑战。由于普通投资者对其认知度较低，且超额收益获取不稳定等因素制约，该领域尚未迎来全面爆发。面对这一现状，多家公募机构开始探索创新路径，其中最为引人注目的是将人工智能技术引入指数增强策略中。
今年的发行市场显示出明显的升温迹象。Choice数据显示，截至5月21日，按基金成立日统计，今年新成立了59只指数增强基金，且全部为股票型产品。与去年同期仅有的11只相比，增幅显著。从规模来看，去年同期11只基金合计募集130.54亿元，其中剔除债券型基金后仅为16.71亿元。而今年成立的59只基金总募资额高达305.05亿元，较去年大幅增长了17倍。发行情况方面，22只基金规模超过5亿元，6只更是突破10亿元大关，其中鹏扬中证A500指数增强基金以19.4亿元的首募规模领跑市场。目前还有十余只指增基金处于发行或待发状态。
值得注意的是，中小型基金公司正在成为这一领域的主力军。在ETF市场竞争日益激烈的背景下，指数增强型产品逐渐成为中小规模基金管理机构实现差异化竞争的重要工具。例如，博道基金今年已在该领域布局了4只产品，显示出积极的发展态势。
从收益表现来看，指增基金交出了一份亮丽答卷。数据显示，截至5月20日，在351只存续的指增产品中（可比数据为338只），有268只基金今年实现正超额收益，占比高达79.29%。其中跟踪中小盘指数的产品表现尤为突出。例如，招商中证2000增强ETF以22.33%的年内收益遥遥领先，超额收益达11.67个百分点。工银中证1000、国金中证1000等基金也展现出不俗的实力。
对于今年的市场表现，博道基金量化投资总监杨梦认为，市场活跃度的提高为量化策略提供了更好的施展空间。指数增强策略的核心在于选股模型的预测能力和严格的风险控制。从因子贡献来看，AI量价类因子和基本面因子均发挥了重要作用。
尽管发展势头良好，但指增基金的整体规模与ETF等其他指数类产品相比仍有差距。杨梦分析指出，这主要源于两方面原因：一是投资者对指增产品的认知仍显不足；二是超额收益的稳定性有待进一步提升。
为应对这些挑战，不少公募机构开始将AI技术融入增强策略之中。泓德基金表示，人工智能技术的快速发展为量化投资带来了新的可能性。通过机器学习和深度学习算法与多因子选股模型相结合，AI技术正在成为指增基金获取超额收益的新引擎。
博时基金也认为，AI技术的应用不仅能够发现传统认知难以触及的定价规律，还能更高效地挖掘阿尔法因子。这使得指数增强策略在提升收益能力方面有了新的突破点。
