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今年主动权益类基金整体表现优异 产品呈现两极分化
责编：陈凯欣
2025-06-17
近年来，人形机器人、创新药、新消费等领域轮番成为市场焦点，引发投资者广泛关注。在这一背景下，主动权益类基金的表现呈现出明显分化趋势：部分基金经理凭借精准布局，成功捕捉市场机遇，实现了基金净值的显著增长；但也有一些产品因未能有效把握市场节奏，导致净值出现较大波动。
从整体表现来看，随着今年权益市场的复苏，主动权益类基金的整体收益水平实现提升。截至6月16日，全市场4554只主动权益类基金中，有3163只基金年内录得正收益，占比达到69.46%，较去年同期的42.07%明显提高。与此同时，主动权益类基金的平均收益率也从去年同期的-1.91%提升至今年的4.69%。
值得注意的是，基金之间的业绩分化较为显著。统计显示，表现最好的主动权益类基金年内净值增长率超过87%，而表现垫底的产品则下跌幅度超过24%。这种"两极分化"现象引发了业内人士的高度关注。
深圳前海排排网基金销售公司公募产品经理朱润康指出，主动权益类基金业绩分化的原因可能包括两个方面：首先是市场结构性特征的加剧。A股市场今年呈现出明显的结构性行情，不同行业和风格板块之间表现差异显著。基金在赛道选择上的差异直接影响了收益水平，部分产品因精准把握市场主线而表现突出，另一些则因行业配置偏离市场节奏而导致业绩 lag。
其次是基金经理的投资能力差异。朱润康表示，基金经理的投资框架、应变能力和选股能力都对基金的最终收益产生重要影响。优秀的基金经理能够根据市场变化及时调整投资策略，在风格切换中保持较强的适应性；而一些基金经理则可能因固守原有策略或在个股选择上存在不足，导致基金表现不及预期。
从具体产品来看，医药主题基金成为今年的一大亮点。长城医药产业精选混合发起式、永赢医药创新智选混合发起、中银港股通医药混合发起等多只医药主题基金年内净值增长率均超过70%。此外，部分布局新消费领域的基金也表现优异，例如广发成长领航一年持有混合重仓股就包括泡泡玛特和老铺黄金。
与此同时，一些主动权益类基金还实现了历史性的突破。信澳匠心回报混合、前海开源金银珠宝混合、华富永鑫灵活配置混合等产品在6月13日创下单位净值历史新高。
摩根士丹利基金权益投资团队则指出，从新能源、电动车到机器人，再到近年来的创新药，中国企业正凭借完整的产业链和高性价比，在海外市场持续突破。不仅是在机电设备领域，在游戏、消费等领域也有不少国内企业成功开拓国际市场。该机构认为这些成就并非偶然，而是经济发展到一定阶段的必然结果，并看好科技成长、中国制造（包括高端机械、汽车、军工、医药等）、新消费三大投资方向。
对于投资者而言，朱润康建议应重点关注以下方面：一是考察基金产品在不同市场周期中的表现，关注其长期年化回报率和最大回撤率等核心指标；二是警惕基金经理的"风格漂移"与"追涨杀跌"行为；三是关注基金经理的仓位管理能力，因为这直接决定了基金的抗风险水平。最后，投资者应根据自身的风险承受能力、投资期限和收益目标，选择最适合自己的产品。
